美伊冲突加剧引发资本市场恐慌，大量资金在避险需求的驱动下涌入黄金市场。在当地时间的1月7日，（图3）芝加哥商品期货交易所COMEX黄金盘中一度涨至1,613.3美元/盎司，为近7年来首次突破1,600美元。新年伊始的美伊冲突可能是只是开始，2020年全球面临的不确定性因素并没有减少。而黄金作为一种避险资产，在全球不确定性增强的情况下必然受到资本市场的追捧。看来“乱世黄金”行情还是会延续一段时间。
美国单方面退出中导条约、伊核协议等行为，导致原有的全球治理框架崩塌，也增加了资本市场面临的不确定性。此外，伊朗、土耳其等区域性强国的崛起已经使中东成为多方利益厮杀的战场，而近期美国刺杀苏莱曼尼的行为导致中东局势更加混乱。
另外，中美两国虽然就第一阶段贸易协议达成共识，但目前还没有签署协议。此外，协议中要求中国在两年内增购2,000亿美元美国商品必然打破原有的贸易格局，导致第三方贸易国受损，未来全球贸易格局的演变仍存在极大的不确定性。
另外避险投资者还在关注国“脱欧”可能会引发的欧盟分裂。（图3_4）2019年12月20日，英国下议院下院以358票赞成、234票反对的表决结果再度通过《脱欧协议法案》，最终表决预计将于2020年1月9日前进行。英国大概率会在2020年“脱欧”，而此举可能引发欧盟内部的矛盾。
这么多的不确定因素外加一些可以预测`到的宏观经济趋势也对黄金价格形成了支撑。通常来说，黄金价格取决于预期通货膨胀水平，如果预期通货膨胀水平较高，黄金的价格就会上涨，体现其抗通胀属性。此外，国际金价由美元计价，而目前美元指数的下行也会推高黄金价格。
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